Wie wir analysieren — offen gelegt.
Wer eine Analyse bei uns in Auftrag gibt, soll sie verstehen, nicht glauben. Auf dieser Seite lesen Sie unsere Datenquellen, die Modelle, die Schritte der Diversifikationsanalyse und die Grenzen, die wir benennen.
Datenbasis
Wir verwenden Preis- und Indexdaten öffentlicher Quellen: Tages- und Wochenschlusskurse aus Refinitiv und Bloomberg, ergänzt durch Indexreihen der Statistischen Bundesämter und Zentralbanken. Wir verwenden keine individuellen Kundendaten jenseits der Positionen, die Sie uns schicken.
Werte mit weniger als drei Jahren Historie werden in der Korrelationsmatrix markiert und nicht als Streuung gewertet. Schwellenländer-Anleihen mit dünner Historie prüfen wir gesondert.
Die fünf Schritte der Diversifikationsanalyse.
Mapping auf 38 Anlageklassen
Jede Position wird einer von 38 Anlageklassen, einem Sektor und einem Land zugeordnet. Unklare Zuordnungen werden markiert und im Bericht benannt.
Rollierende Korrelationsmatrix
Berechnung der paarweisen Korrelationen über rollierende 36-Monats-Fenster, zusätzlich über drei historische Stressepisoden (2008, 2020, 2022).
Hierarchische Clusterung
KI-gestützte, unüberwachte Clusterung der Einzeltitel auf Wochenrenditen. Der Cut-Point folgt der natürlichen Lücke des Dendrogramms, nicht einer vorgegebenen Gruppenzahl.
Regimeprüfung
Streichung von Clusterergebnissen, die nur in einem einzigen Regime stabil waren. Die verbleibenden Gruppen gelten als belastbar.
Qualitative Prüfung & Bericht
Ein Analyst prüft die Ergebnisse, ergänzt Ursachenüberlegungen und schreibt den Bericht. Die Verantwortung liegt bei Menschen, nicht bei einem Modell.
Grenzen, die wir benennen.
Unsere Modelle lernen aus Vergangenheit. In Regimewechseln ist die Vergangenheit die schlechteste Referenz. Wir liefern keine Prognose künftiger Renditen, sondern eine Untersuchung der Struktur Ihres Portfolios. Wer eine Anlageempfehlung für einzelne Wertpapiere sucht, ist bei uns falsch.
Wir dokumentieren jede Modellannahme im Anhang des Berichts. Wer eine Berechnung nachvollziehen will, findet die Quellen und die Formeln.
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